汽车金融公司冲关之路：沃顿金服一直在路上

汽车金融公司贷款余额由2005年的60亿元增长到2015年末的逾3900亿元，预示着我国汽车产业的飞速发展，2008年，新版《汽车金融公司管理办法》的正式颁布为汽车金融公司的发展扫清了最后的政策壁垒--融资渠道，首次明确汽车金融公司可以开展融资租赁业务，将汽车金融公司的业务主线确定为经销商库存车融资、消费信贷和融资租赁三个板块。此次政策的放开，对于汽车金融公司来说就是一次大的冲关之路，而沃顿金服一直在路上。
截至2016年，国内汽车金融公司共有25家，几乎全部的合资品牌汽车厂商都将旗下汽车金融公司引入了中国市场。而大部分自主品牌汽车厂商也已成立或正在筹建汽车金融公司，试图直接为经销商提供融资支持。
1.沃顿金服汽车金融公司业务介绍
沃顿金服汽车金融公司提供的主要金融产品包括经销商贷款、零售贷款和融资租赁。
2.沃顿金服汽车金融公司融资渠道
在汽车金融市场快速发展、行业监管持续放松等因素的驱动下，沃顿金服汽车金融公司的融资渠道在过去几年间也进一步丰富，除传统的银行贷款以外，对于股东存款、资产证券化、金融债券、同业拆借、跨境融资、互联网金融等负债手段的使用也逐渐向多元化、常态化发展。
目前，汽车金融公司的融资渠道相对有限，主要依赖于银行贷款，面临资金成本较高、额度有限、流动性管理难度大等痛点。
而汽车消费人群及行为、汽车产品的变化推动了汽车金融产品的创新和复杂化，对汽车金融公司的融资也提出了新要求。
3.汽车金融公司融资面临的挑战
由于汽车金融公司属于非银行金融机构，在中国金融机构层级布局中受到以下限制：
（1）资本、融资、风险管理等监管严格
纵然当前政策鼓励汽车金融公司业务发展，允许其不断扩大其经营范围并允许探索多种方式融资，但针对资本、融资、风险管理等的硬性指标监管依旧未放松。银监会对于商业银行的管理办法及评级指标体系也部分适用于汽车金融公司，且现有“宏观审慎评估体系”和新推出的宏观审慎资本充足率评估标准，将会不断使汽车金融公司面临更大的资本补充压力。
（2）资金渠道相对集中，融资成本高，期限错配大
相比商业银行，汽车金融公司融资缺少天然资金池--存款，因此很大程度依赖银行借款。据统计，资产规模排名前7的汽车金融公司有超过50%的资金来源于银行借款，融资来源渠道单一、分散性严重不足。
汽车金融公司普遍存在资金来源短期化、资金运用长期化的特点。其主要资金来源来自于银行借款，银行借贷期限通常为3个月到1年；但其资产的平均期限为1-3年，导致资金期限错配较为严重。
同时，由于资金渠道相对集中、成本较高等问题，其往往面临更高的流动性风险。另一方面，相比传统银行，汽车金融公司由于金融工具和专业能力的局限，仍缺乏科学的资产负债管理体系，资金错配收益有待提升。